开端：独角兽早知说念

　　据“独角兽早知说念”独家讯息源，三花智控将于3月27日出手香港上市照应层NDR（非交游路演），预期交游限制约10亿好意思元附近。此前，浙江三花智能胁制股份有限公司向港交所主板提交上市苦求书，中金公司、华泰国际为联席保荐东说念主。

　　司法3月19日收盘，三花智控（002050.SZ）报30.32元/股，市值1131.66亿元。

　　概述 | 招股书  剪辑 | Arti

　　本文仅为信拒却流之用，不组成任何交游提议

　　据招股书，三花智控是民众最大的制冷空调胁制元器件和民众进步的汽车热照应系统零部件制造商。

　　公司将发展智能低碳经济，营造绿色质地环境行为办事愿景，恒久专注于热照应技艺的研发、扩充和应用，以行业进步的高质地产物为民众客户提供能效处治决策。

　　公司尽力于民众化运营，业务横跨制冷空调电器零部件及汽车零部件两大板块，并基于耐久的技艺积存与研发创新，束缚向仿期望器东说念主机电奉行器等新兴鸿沟进行业务拓展。

　　三花智控发祥于1984年确立的新昌制冷配件厂。公司前身为1994年确立的中日联合企业三花不二工机有限公司，后于2001年进行股份制改变，并于2005年在深圳证券交游所挂牌上市。

　　公司主要从事研发、制造及销售制冷空调电器零部件以及汽车零部件。公司以热泵技艺和热照应系统的研发与应用为中枢，专注于开发可杀青高效换热和温度智能胁制的环境热管通晓决决策。此外，公司亦在积极研发仿期望器东说念主机电奉行器联系产物，以在这一远景普遍的行业寻求进一步增长。

　　在制冷空调电器零部件业务下，公司主要从事胁制元器件、子系统和技艺处治决策的开发和应用，竖立高性能的建筑暖通空调（HVAC）系统和家电开荒热照应系统，是民众家用空调、商用空调、商用制冷、工业制冷和小家电开荒等阛阓自控元器件及系统技艺处治决策的关节供应商。

　　公司的制冷空调电器零部件业务的主要产物包括电子扩张阀、四通换向阀、电磁阀、微通说念换热器、截止阀、压力传感器、Omega泵等，平素应用于空调、雪柜、工业制冷、冷链运载、热泵采暖及洗衣机等鸿沟。公司凭借强盛的产物集成智力和耐久的研发插足，垄断限制效应和精益照应来提高产物质能并镌汰资本，从而为客户创造迥殊价值。

　　司法临了可行日历，公司处于研发阶段，旨在于大限制买卖化之前进一步完善产物原型，并正积极布局机电奉行器的国际出产，以期收拢于仿期望器东说念主机电奉行器新兴阛阓的先发上风。

　　于2022年及2023年以及司法2023年及2024年9月30日止九个月，三花智控的研发用度诀别为东说念主民币9.89亿元、东说念主民币10.97亿元、东说念主民币9.13亿元及东说念主民币9.93亿元，诀别占同时公司收入的4.6%、4.5%、4.8%及4.8%。

　　司法2024年9月30日，公司雇用逾3，700名研发东说念主员，包括民众进步的行业大家，其中逾700名领有硕士或以上学历。

　　公司的研发系统包括1个以政策研发为要点的研发中心，6个在应用研发创新方面引颈业界的研发基地，其中3个位于中国，2个位于好意思国，1个位于德国，及专注于提高产物质能及出产终端的技艺部门。

　　司法临了可行日历，公司在民众共有48个出产工场，包括好意思国、波兰、墨西哥、土耳其、奥地利、越南、泰国及印度的13个国际出产工场。在48个出产工场中，公司变成8个出产基地。这些基地是由出产工场集群、仓库及物流中心组成的出产中心，旨在为周边主要阛阓提供撑持。

　　于2023年，制冷空调电器零部件及汽车零部件的产能诀别达到约5.33亿件及2.55亿件。司法2024年9月30日，公司的出产团队逾12，000东说念主，撑持公司民众出产网罗的运营。

　　三花智控已建造遍布民众的弘大销售和营销网罗，苦衷好意思洲、欧洲、大洋洲、亚洲和非洲的国度和地区，与主要制冷空调产物制造商和汽车制造商保持密切研讨，并与新兴行业的潜在客户一皆探索商机。

　　三花智控一经与多门第界进步的制冷空调产物公司建造了耐久业务关系。司法2024年9月30日，公司与前十大制冷空调制造商（按2023年收入计）都建造了业务关系，字据弗若斯特沙利文的贵寓，他们的民众市占率共计达到75.6%。

　　司法同日，公司与前十大汽车制造商（按2023年收入计）都建造了业务关系，字据弗若斯特沙利文的贵寓，他们的民众市占率共计达到55.0%。公司的客户主要包括车企及制冷空调公司。

　　民众制冷空调胁制元器件阛阓高度聚首。跟着制冷空调胁制元器件阛阓的技艺壁垒及限制化上风日益彰着，民众阛阓越趋聚首。进步零部件制造商通过技艺改进、产物质地及资本效益上风束缚寂静其主导地位。比较之下，微型零部件制造商由于技艺储备不及、出产限制有限且供应链整合智力相对较弱，可能难以和进步制造商竞争。

　　字据弗若斯特沙利文的贵寓，于2023年，三花智控在制冷空调胁制元器件阛阓排行第一，按销量计，公司的四通换向阀、电子扩张阀、微通说念换热器、截止阀及电磁阀的阛阓占有率诀别为58.7%、58.1%、42.9%、37.0%及52.6%，而按出货量计，公司的Omega泵的阛阓占有率为52.3%，均排行第一。

　　民众汽车热照应系统零部件阛阓高度聚首。进步企业凭借先发上风积存中枢零部件方面的专科常识及系统开发智力。他们在系统集成方面亦具有技艺上风。字据弗若斯特沙利文的贵寓，按2023年的销量计，三花智控的车用电子扩张阀及集成组件排行第一，市占率诀别为52.6%及65.7%。

　　财务方面，于2022年、2023年、2024年司法9月30日止九个月，三花智控诀别录得收入约为213.48亿元、245.58亿元、205.63亿东说念主民币，同时利润诀别约为26.08亿元、29.34亿元、23.20亿元东说念主民币。

　　本次三花智控香港IPO募资金额将用于民众技艺研发及扩大产物组合，包括公司现存的产物类别及曩昔三年的新兴业务；将用于曩昔三年内于中国扩建及新建工场，以进一步提高公司的产能及终端；扩大公司的国际产能，预期可使公司在曩昔三年内主理新兴阛阓的商机，真切实施供应链土产货化策略；在曩昔三年内加强公司的数字智能基础范例，提高供应链照应、研发、出产、质地胁制、销售及运营等多项业务经过的数字化智力，从而提高运营终端；用作营运资金及一般企业用途。

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职守剪辑：王若云